חיפוש

איך עדיף להשקיע- קרנות מחקות מדד מול קרנות נאמנות פעילות


היי לכולם,

לא כתבתי זמן מה כי הפעילות בשוקי ההון ממשיכה להתנהל כפי שתארתי כבר מספר פעמים בחודשים האחרונים.

תנועה למעלה או למטה, על בסיס ידיעות חיוביות בהקשר לתחלואת הקורונה, קצב החיסונים ותהליך הסרת המיגבלות, שמעלה את השווקים, או ידיעות שליליות בהקשרים אלה, שנוטים להוריד אותם.

בשבועות האחרונים, הידיעות עבור הכלכלה האמריקאית במיוחד (וגם הישראלית), נוטות לכיוון החיובי והמדדים בשוקי ההון עולים.

תהליך נוסף הוא הרוטציה הסטקוריאלית.

ברגע שהסתבר שיש חיסונים כנגד קוביד 19 ועוד יותר כאשר החלו לחסן והקצב משביע רצון (במיוחד בישראל אך גם בארצות הברית), משקיעים רבים הקטינו אחזקות במניות חברות הטכנולוגיה, שעלו מאד בשנת הקורונה ומחיריהן מוערכים כגבוהים, והתחילו להשקיע יותר במניות של חברות מחזוריות ובמיוחד באלה שמכונות ׳ מניות הפתיחה המחודשת׳ - reopening, שנשארו מאחור בזמן המגפה עקב האטה או עצירה בפעילותן הכלכלית וצפויות להנות מצמיחה ואף פריחה, לאחר סיום המגיפה ופתיחת הכלכלה.

עם זאת, בשבועות האחרונים, דווקא מניות חברות הטכנולוגיה עלו יפה, כי משקיעים ניצלו את הירידות במחיריהן כדי ׳לחזור׳ אליהן, כי הם מבינים ( וזו גם דעתי) שהטכנולוגיה תמשיך להוביל את ההתפתחות בעולם.

הגישה שלי, כמו בהרבה תחומים אחרים בחיים, שיש מקום לאיזון ופיזור: בין בורסות שונות, קטגוריות שוק שונות ואפילו מטבעות.

אז איך משקיעים?

בעשורים האחרונים אנחנו עדים לעלייה משמעותית בנתח השוק של קרנות מחקות מדד (ETF) או קרנות סל, בקרב מכשירי ההשקעה.

ב 2020 הקרנות מחקות המדד נטלו את הבכורה מקרנות הנאמנות הפעילות.

יתרונן על קרנות הנאמנות הפעילות נעוץ בעיקר בדמי הניהול הנמוכים יחסית בשילוב עם אפקטיביות מבחינת התשואות.

אך האם גישה זו מתאימה לכל התקופות?

האם זו הגישה המתאימה ביותר כיום?

אולי כדאי לשלב גם השקעה באמצעות קרנות מחקות עם השקעה בקרנות פעילות?

מדוע?

אם נתייחס בעיקר לבורסת ה NYSE או הנסד׳ק בניו יורק, המדדים מאד גבוהים, כי הם עתירי טכנולוגיה ועלו יפה בשנת 2020, וברבעון הראשון של 2021, עלו גם מניותיהן של יתר הסקטורים.

המדדים האמריקאיים יקרים גם בהשוואה למרבית הבורסות האחרות וגם בהשוואה לממוצע ההיסטורי של מדדי הבורסות האמריקאיות.

לכן יש הסבורים, שבעת כזו, עדיף להשקיע באמצעות קרנות נאמנות פעילות, שמנהליהן יידעו לבחור את המניות של החברות שהם רואים לגביהן פוטנציאל גבוה יותר לעלייה, או מכיון שמחיריהן זולים, או מכיון שיש קטליזטורים אחרים לעלייתן.

קרנות ARK של קטי וודס למשל, הן קרנות פעילות, וגם בארץ יש כמובן הרבה מאד קרנות נאמנות פעילות שמשקיעות בשווקים שונים ובתחומים שונים.