חיפוש

המשקיעים החדשים בבורסה

המשקיעים שנכנסו לאחרונה להשקעות בבורסה –

מי הם ומה מאפיין אותם?


נראה כי בשנה האחרונה, ההשקעה בבורסה הפכה למאד פופולרית בקרב מגוון של קהלים.

אם בעבר, הנתח של משקיעים פרטיים, קטנים, מה שנקרא בארצות הברית Retail Investors, היה יחסית קטן והשחקנים העיקריים בבורסות היו הגורמים המוסדיים ומנהלי ההשקעות הגדולים, היום נראה שנתח המשקיעים ה"קטנים" ובכלל זה הצעירים, מאד עלה לאחרונה ובמיוחד בשנה האחרונה, שנת הקורונה.


מספר גורמים חברו יחד ליצירת המגמה הזו.

1.המהפכה הטכנולוגית והגלובליזציה, מנגישות ומקלות על תהליך ההשקעה.

התפוצה של הטלפונים הסלולריים וההנגשה של מגוון אפליקציות השקעה ידידותיות וזולות, הפכו את תהליך ההשקעה להרבה יותר פשוט וזמין מבעבר.

2. אפשרויות ותפיסת עולם ההשקעות השתנו.

בעבר התפיסה היתה שצריך "הרבה כסף" כדי להכנס להשקעה בבורסה. היום – התפיסה השתנתה. הרבה משקיעים מבינים שאפשר להשקיע גם סכומים קטנים. השוני בתפיסה נובע מהאפשרויות שנפתחו לאחרונה יחסית, להשקעה בסכומים קטנים.

אפליקציות מסחר כמו רובין הוד בארצות הברית או פפר אינווסט בישראל, מאפשרות להשקיע בסכומים ממש נמוכים ולקנות גם "שברי" מניות. אז.... "כל אחד יכול".

3. כמו כן, גבר ההיצע של פלטפורמות מסחר (לצד הבנקים) ועם הגידול בהיצע, הגיעה גם הוזלת עלויות המסחר.

אם בעבר, מרבית המשקיעים סחרו דרך הבנק, לאחרונה עוברים יותר ויותר משקיעים ובמיוחד רבים מה"מצטרפים החדשים", להשקיע באמצעות פלטפורמות מסחר שמציעים בתי ההשקעות, ושעלויות המסחר באמצעותן, הרבה יותר זולות.

4. והבורסה – במגמת עלייה כבר הרבה שנים.

בעצם ממרץ 2009, עם פה ושם תיקונים.

רואים ושומעים, ש"כולם מרוויחים", וגם אחרים רוצים.

אז מצטרפים ל"חגיגה".

מאז כשנה, לאור פרוץ מגפת הקורונה, הבנקים המרכזיים במדינות המערב, שוב חזרו להשתמש בנשק הורדת הריבית ( כמו במשבר 2008), מה שמביא לכך שבהשקעות סולידיות בבורסה, כמו באג"חים בדרוגים גבוהים, כמעט ולא מרוויחים.

התסכול הזה מהשקעה באג"חים, "דוחף" משקיעים להגדיל את נתח ההשקעה שלהם במוצרים מנייתיים וזה בהתאמה, דוחף מעלה את השווקים ויוצר את אפקט ה FOMO, שמביא עוד משקיעים חדשים.

5. למגיפת הקורונה ולסגירת הפעילות הכלכלית שבאה בעקבותיה, היתה גם כן השפעה רבה על התהליך בשנה האחרונה.

רבים וטובים נאלצו לשבת בבית כי הוצאו לחל"ת או פוטרו או נאלצו להשאר לטפל בילדים ו... קיבלו גם מענקים.

אז יש זמן, יש קצת כסף, אנחנו ממילא "תקועים" בבית, אז למה לא להתחיל לסחור בשוק ההון?

6. נפח הפעילות ברשתות החברתיות מאד גדל, ויותר ויותר קבוצות ודיונים, עוסקים בהשקעות בשוקי ההון.

מענין לא? אומר לעצמו הבחור או הבחורה, בוא נבדוק.. בוא נתחיל גם.....


אז הסיטואציה הזו, בשילוב עם הגורמים שציינתי לעי"ל, גרמה להרבה אנשים "להצטרף לחגיגה" ולהתחיל להשקיע בשוקי ההון.


אני רואה זאת ממש בברור בביקוש הגואה לקורסים שלי. התחושה היא שכולם "פתאום" רוצים ללמוד איך להשקיע בהצלחה בשוק ההון. כולל, רבים ורבות, שבעבר כלל לא התענינו בנושא.

אז האם המשקיעים החדשים שונים בהתנהגויותיהם מהמשקיעים הוותיקים?

בהרבה מובנים כן.

כאמור, חלק ניכר מהם סוחרים על גבי פלטפורמות אחרות, חדשות, בהשוואה למשקיעים הוותיקים, כפי שציינתי לעיל, שהן בעיקר נגישות וזולות.

הם נעזרים הרבה בקבוצות פייסבוק כאלה או אחרות, או ברשת חברתית אחרת (כמו רדיט למשל), כדי להחליף דעות ורעיונות, לקבל תמיכה והשראה מחברים בקבוצה ועל סמך אלה לקבל החלטות השקעה.

כך שאת ההבדל העיקרי אני רואה בגישת ההשקעות.


המשקיעים הוותיקים, משקיעים במניות על בסיס ניתוח פנדמנטליסטי או גרפי של המניה.

בניתוח הפנדמנטליסטי הם יבדקו את היקף המכירות, הרווחים, תזרים המזומנים, מצבת החובות, המודל העיסקי, עד כמה מחיר המניה יקר או זול, באמצעות ה P/E, ועוד, ועל סמך כל אלה, יקבלו החלטות השקעה.

חלק מהמשקיעים החדשים ובעיקר הצעירים שביניהם, על פי התרשמותי, לא עוסקים בניתוח פנסמנטליסטי של המניות שהם קונים.

הם גם שונים בכך, שהם בד"כ אינם ממוקדים בבניית תיק השקעות, מאוזן, מבוזר, על פי אסטרטגיה מסוימת וכו".


חלק ניכר מהם, משקיעים רק במניות, כי שם נמצא ה"הייפ", ובמידה רבה, במניות מומנטום, שהן מניות שנמצאות בצמיחה, במגמת עלייה, במומנטום של עליות, ובהרבה מקרים, על בסיס חזון, חלום, ופוטנציאל עתידי, בעיקר.

הרבה מהמניות שהמשקיעים ה"חדשים" ובעיקר הצעירים שביניהם, משקיעים בהן, הן מניות של חברות "מבטיחות", שלרבות מהן, אין עדיין אפילו הכנסות ובוודאי לא רווחים.

לרבות מהן, יש הפסדים.

קחו לדוגמא את מניית החברה הסינית EHANG, חברת רחפנים סינית, שנסחרת בארצות הברית.

המידע על החברה הזו והמנייה שלה, עובר במהירות הבזק בכל מיני אתרים וקבוצות, והיא עולה כל יום באחוזים רבים.

כן, החברה עם פוטנציאל מעולה בשוק מענין, אבל לשלם עבורה את המחיר שבו המניה נסחרת היום?

זה רציונלי?

אז זהו, שבקרב המשקיעים החדשים הללו, אין שאלה כזו האם זה רציונלי, כי הם בדרך כלל לא עושים את הניתוח ה"רציונלי".

איפה הם עוד מלקטים מידע?

אהה..... ביו טיוב.

היום יש הרבה "גורואי" השקעות, משל עצמם, שמשקיעים במניות ובונים לעצמם ערוץ יו טיוב ומספרים שם על כל מיני מניות.

אז הרבה מהמשקיעים החדשים עוקבים אחריהם שם, ומקבלים משם את הרעיונות.

הם "סומכים" על ההמלצות הללו וקונים, מבלי שכאמור, בדקו לעומק את הנתונים.


וכך נראה, שהם נוטים להיות הרבה פחות "זהירים" מהמשקיעים הוותיקים.

יש לשים לב לכך, שרובם ככולם, של המשקיעים החדשים, עדיין לא חוו משברים.

רבים מהם נכנסו לשוק באזור סוף מרץ 2020, בשיא השפל בעטיה של הקורונה, ומאז, הם שמחים, כי השווקים רק עולים.

אחת השאלות שנשאלות בשוקי ההון היא, מה יקרה ב"יום הדין?"

מה יקרה ביום שהשווקים ירעדו? כלומר, יירדו? כיצד הם ינהגו?

תקוותי עבורם ועבור שוקי ההון היא, שהם לא ינהגו בפאניקה וימכרו.

אלא יבינו, ובמיוחד הצעירים שביניהם, שבשוק תמיד יש מחזוריות והשווקים יחזרו לעלות ורצוי לחכות.

המניות שרבים מהם נוטים להיות מושקעים בהן (כמו טסלה לדוגמא) הן דווקא בעלות סכוי גבוה, לרדת משמעותית, כי בד"כ מה שעלה חזק, גם נוטה לרדת חזק, בימי משבר ותיקון.


ועוד הערה לסיום:

לפני כשלושה שבועות, המשקיעים החדשים, הצעירים, המכונים, "רוביןהודים", על שם האפליקציה בה הם בעיקר סוחרים, התארגנו (ממש כך!) באמצעות הרשת החברתית רדיט, שיש בה מתחם שנקרא wall street bets, ובו "מדברים" על מניות, לפגוע ברווחים של קרנות הגידור. קרנות הגידור מסמלות את הכסף הגדול בוול סטריט, את הקרנות המשקיעות עבור העשירים, שגורפות הרבה רווחים. בקיצור, ה"איש הרע" של הכלכלה ושוק ההון האמריקאי.

ומי הם הרובין הודים? הם האיש הקטן, שסובל מאי השוויון בחלוקת המשאבים, שרוצה עכשיו "להראות" לגדולים, איך ה"קטנים" מנצחים.

ולא רק זה, הם יפעלו אכן כרובין הודים ויקחו מהעשירים ויעבירו לנזקקים.

אז הם פתחו ב"מלחמה" נגד קרנות הגידור (שמכונה גם מלחמת דוד בגוליית) וגרמו לקרנות הגידור הרבה נזקים כספיים.

להערכתי, עלול להתפתח מזה ארוע גדול הרבה יותר, שיתפשט אל מעבר לשוקי ההון והמשקיעים.

התסכול על אי השוויון הגובר בארצות הברית והרבה תסכול לגבי המערכת הפוליטית, החברתית והכלכלית שם, עלול להתפתח ולגרום לשנויים מערכתיים נרחבים.