חיפוש

מדוע מניות הצמיחה התרסקו השבוע?

למשקיעים שלום,

ושוב היה שבוע לא פשוט בשוקי ההון בארץ ובעולם.

אך כמו בד׳כ, נראה שהדרמה העיקרית התחוללה בוול סטריט.

מה שמאד מאד בלט הוא הפער הגדול שנפער בין הביצועים של מניות הצמיחה, ובעיקר המניות של החברות ׳החדשניות׳, שרבות מהן עדיין אינן רווחיות, אך נסחרות במחירים ( מכפילי רווח ), מאד גבוהים, לבין מניות הערך/ מניות הדיבידנד, הזולות יותר.

מניות הצמיחה (ובעיקר מניות סטייל קתי ווד) התרסקו כמה ימים ברציפות ומניות הערך עלו.

האווירה הכללית בקרב המשקיעים היתה של פחד ומימוש.

מדד הויקס, הוא מדד התנודתיות, שמכונה ׳מדד הפחד׳, עלה משמעותית והגיע ל 31.


אז כבר זמן רב המשקיעים מחכים לתיקון, לאור המחירים הגבוהים בבורסות, ולא חסרו סיבות להניע את התיקון.

האומיקרון, שהגיע כצפוי גם לארצות הברית, האינפלציה בארצות הברית, שהיא מאד גבוהה יחסית (6.2 אחוז) ופאול, נגיד הבנק האמריקאי ש ׳הודה׳ סוף סוף, שהאינפלציה כנראה אינה זמנית.

כתוצאה מכך, הבנק כנראה יקדים את ההפחתה בקניית האג׳חים בשוק ובהמשך יעלה את הריבית.

וריבית גבוהה יותר, פחות טובה למניות הטכנולגיה ובעיקר למניות הצמיחה.

ו.. אנחנו לפני סוף שנה.

בשנה שנתיים האחרונות, מניות הטכנולוגיה ובעיקר מניות הצמיחה, הובילו את העליות והמשקיעים הרוויחו בהן הרבה כסף (על הנייר). אבל בעת הזו, הרבה מנהלי קרנות גדולות החלו לממש את הרווחים (כלומר למכור את המניות הרווחיות הללו), כדי להפגין תשואה גבוהה ב 2021.

והתנהגות זו, רלבנטית גם לחלק מהמשקיעים הפרטיים, לאור שיקולי מסוי ולצורך תשלום מיסים וכו׳.

אבל במקביל, נראה גם שהאווירה כיום בקרב המשקיעים, היא פחות אופורית ואולי קצת ׳נוחתת על הקרקע׳, כאשר נראה כי המגמה עכשיו נשלטת על ידי ההעדפה להשקיע בחברות ערך, שמניבות רווחים היום ולא רק באלה שיניבו רווחים בעוד כמה שנים.


וכתבתי כבר מספר פעמים בעבר, שכאשר יתחיל תיקון, מניות הצמיחה ובעיקר של החברות שעדיין אינן רווחיות, הן אלה שתרדנה הכי חזק.

וזה בדיוק מה שקרה השבוע.

נראה שהמשקיעים כבר פחות ׳סלחניים׳ לגבי הביצועים של החברות הללו.

למשל, אתמול, חברה מצוינת בשם asana פרסמה דו׳ח.

אסנה צומחת מהר ולכן מכפיל הרווח שלה גבוה.

אבל כמו שאני מלמדת, כאשר אנחנו בודקים אפשרות להשקיע בחברת צמיחה מהסוג הזה, אנחנו רוצים לראות עלייה מתמדת ועיקבית בהכנסות וירידה עיקבית בהפסדים!

מה שקרה עם הדו׳ח של אסנה הוא, שהיא הציגה עלייה משמעותית בהכנסות, אך גם עלייה בהפסדים!

המשקיעים הצביעו ׳ברגליים׳ והמניה ירדה ב 28 אחוז!!!

( וגם monday ׳שלנו׳, שמתחרה באסנה, נגררה אחריה ואחריי אותן חברות צמיחה לא רווחיות, לירידה משמעותית).


אז כדאי להסתכל על תיק ההשקעות שלנו ולראות אם אנחנו נמצאים בפרופיל השקעה במניות (או בקרנות מחקות מדד) שמתאימים לאסטרטגיה שלכם ול׳רוח התקופה׳.


הערה:

כל מה שנכתב כאן אינו המלצה לקנייה או מכירה של ניירות ערך, אלא לצרכי לימוד והבנה בלבד.

יעוץ השקעות צריך להנתן באופן אישי בהתאמה לפרופיל המשקיע.